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传统的中央银行在危机时强调模糊性，机上即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），机上而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，市搭传统的白芝浩规则需要更新。

在面临金融危机时，谷歌只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，机上需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。而有些公司数次或者多次增发股票后，市搭其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

后来当其中一些国家（如希腊、谷歌意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。从货币是国家股权资本的视角看，机上国家发行货币就像企业发行股票。

而有些国家在不断增发货币后，市搭其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

与之相类似的是，谷歌有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。从货币是国家股权资本的视角看，机上国家发行货币就像企业发行股票。

在伦敦经济学院，市搭我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、市搭默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，谷歌需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

在金融危机时，机上如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。市搭无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。